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17c-起草红桃国际

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图1:1985年以来的四次美债收益率倒挂(10Y-2Y)图2:1985年以来美债收益率四次倒挂的时间段,原因,经济状况及市场表现注:其中美国经济衰退使用的是NBER定义的衰退期一、最近30年美债收益率4次倒挂的背景近30年来美债收益率(2*10)发生过4轮倒挂。

图10:倒挂时间点和产能利用率的领先/滞后关系四、本轮倒挂何时会发生?目前两年期美债利率2.645%,10年期美债利率2.951%,利差约为31bp。芝加哥商品交易所联邦基金期货市场的FedWatch跟踪工具显示,市场押注9月美联储再加息的可能性为91.2%,因此短端利率基本已经反应了联储9月加息的预期。

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