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（二）必须坚持实事求是，充分认识我国资本市场现实情况。我国资本市场从建立至今不足30年，所面临的法律制度、信用体系、市场结构与国外成熟市场相比迥然不同，同时我国中小投资者众多，这在国际上是绝无仅有的。俗话说，“鞋子合不合脚，自己穿了才知道”，任何一种制度都要有其存在和发展的土壤，我们正是始终坚持从国情出发、从市场出发，才能在投资者保护制度建设、组织体系、行权保障、教育服务、维护权利救济、监管执法等方面取得成效。这些做法和经验也得到了国际货币基金组织和世界银行的充分肯定，并向世界各国推荐。

单就资讯服务来看，2016年-2019年上半年，卓创资讯资讯服务毛利率也较上海钢联高出不少。对于毛利率高出同行的原因，卓创资讯解释是地域因素。上海钢联的主要经营地在上海市，卓创资讯的主要经营地在山东淄博，人工成本低于前者。不过，募投项目显示，其已计划在上海、北京、广州购买办公场所。这或将增加其成本。

④腾讯或可推动京东、拼多多、唯品会的整合（本节由虎嗅研究总监李彤执笔）腾讯主要收入来自游戏和广告，这两项业务在中国的市场规模约为4500亿。百度、网易等众多玩家必将捍卫各自的市场份额，2017年腾讯上述两个领域收入约为1900亿，份额超过40%，增长空间有限且阻力越来越大。另外，游戏还面临巨大的政策风险。

此前，小米被指刷新了上会时间记录，从递交CDR发行申请材料仅12天，小米集团就于6月19日“光速”迎来了上会。值得注意的是，在端午节前，证监会等监管机构密集发布完善了CDR相关配套规则，旨在为CDR首单铺路，种种迹象表明，CDR首单已经进入“读秒”阶段。若此次上会闯关成功，小米将大概率成为CDR落地首单。虽然小米能够“闪电”上会接受审核，但并不意味着审核标准有所降低，反而会更高。对于监管层是否会对创新试点企业放松审核标准一事，证监会新闻发言人高莉曾表示，无论是一般IPO企业，还是申报试点的企业，证监会一律坚持依法全面从严监管要求，依据相关法律法规和规范性文件的规定，严格审核。

需求方面，传统下游产品方面，前期受甲醇成本上升及环保检查影响，下游甲醛、二甲醚、MTBE价格普遍得到小幅提振，但由于甲醇成本过高，下游也存在一定抵触情绪，之后甲醇价格回落，下游产品也小幅趋弱，总体传统下游需求较为稳定，甲醛开工率维持在3成左右，二甲醚开工率2成左右，醋酸开工率提升较为明显来到7.5成左右，MTBE维持6成上下；新兴下游制烯烃需求方面，目前国内煤制聚丙烯装置整体开工率在85%左右，受甲醇成本上升，生产利润转负影响，开工相比前期下降了近4个百分点，在油价回调，聚烯烃期现价格协同下跌的背景下，短期装置总体开工水平或难有明显提升。

六、金融科技2018年P2P接连爆雷，令“金融创新”有些变味儿。对金融产业来说，除了技术，对“游戏规则”、政策敏感度和胆量的极端考验必不可缺，毕竟这个钱生钱的行业，高额回报吸引了太多怀财富自由之梦的人。先说结论：看好：蚂蚁金服、招商银行；不看好：滴滴、头条、小米、美团、大型OTA等巨头的金融业务。