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下一步，我们将紧紧围绕习近平总书记在东北调研中提出的，要在解决突出矛盾问题上下功夫，在激发基层改革创新活力上下功夫，以有利于深化供给侧结构性改革、有利于加快培育经济新动能、有利于激发各类市场主体活力等为检验标准的要求，进一步做实改革举措，释放改革活力，提高改革效能，真正使国有企业成为老工业基地振兴的龙头，为新时代东北地区全面振兴、全方位振兴做出更大的贡献。谢谢。

2．2019年迎接黎明前要经历黑暗期未来一段时间警惕政策上业绩下的黑暗期。我们在年度报告《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》中指出，我们在战略上保持乐观，因为A股处在第五轮牛熊周期末期，估值已见底，与全球各国股市横向比较A股吸引力也更大，未来中国将发展股权融资支持产业升级，而从人口周期看居民资产配置也将偏向股市。但是迎接黎明前还要经历一段黑暗期。回顾历史上A股四次大底，均是政策底领先市场底领先业绩底。10月19日以来，政策利好频出，本轮周期政策底已经出现，但是本轮盈利周期始于16年中，进入2018年后业绩开始回落，特别是三季度盈利加速下行，基本面向下趋势将延续，因此市场处于政策上业绩下的交织期。回头看，2008年上证综指跌至1664点时政策加码，四万亿投资计划出台，指数反弹到2100点。但是之后再次回落到1814点，主要原因是这一时期政策底已出现，但是政策效果尚未显现，基本面依旧向下，工业增加值同比增速从08/10的8.2%继续下滑至08/12的5.7%，出口增速从24.6%下滑至-2.9%，社会消费品零售总额从22%下降到19%，因此这一阶段市场承压。最新的经济数据显示目前经济下行压力依旧较大，11月社消零售名义增速8.1%，限额以上零售增速2.1%，均再创新低。全国商品房销售面积累计同比增速继续下滑至1.4%，地产投资增速维持在9.7%。11月出口增速大幅回落至5.4%，部分受去年高基数影响，但是考虑到接下来圣诞和元旦假期以及美国经济放缓等因素，未来我国外贸压力或进一步加大。11月工业增加值同比增速5.4%，创下16年3月以来的新低，PPI同比增速也从6月的4.7%下降至11月的2.7%，创17年以来新低，明年经济可能会面临量价齐跌。明年1月中下旬将公布12月的经济数据，与此同时上市公司也将披露年报预告，届时宏微观基本面数据加速回落给市场带来压力。

4）完善配套机制，使退市常态化，加大证券违法处罚力度退市标准的重心应当从财务类转向交易类，重点关注公司未来发展的可能性；适当简化退市程序，避免僵而不退占用上市资源的情况。公司因信息披露违法、欺诈上市、重大公众安全违法案件等情况触发强制退市，需要追究各方当事人的责任，赔偿投资者的损失。完善民事赔偿责任追究机制，建立股东派生诉讼、集团诉讼、先行赔付等机制，为投资者提供更多可行的维权渠道，提高获赔效率。

技术上；美元指数早盘承压走势，仍交投于97整数关下方，虽上周五技术面受到天图60日均线支撑之后强势拉升，不过仍未有效收复密集均线的压制水平。意味着美指下行压力大幅放缓不过仍有一定的下行风险。上方依然可以关注布林带中轨及97关口阻力看空。黄金方面；天图级别，现货黄金整体走势强劲，金价目前处于上行通道中，且交投于通道上轨趋势线上轨附近，不过上方还受到1365下降趋势的50%回撤位压制，上周金价两次在此回落，因此尽管MA均线呈看多排列趋势，但在没有强劲支撑和突破的情况下还需保持谨慎。不易过分上看，特别是在本周清淡交易的预期下。

从证券交易所的组织形式上，可以体现该经济体发行制度偏“市场”还是偏“政府”。全球主要交易所主要有会员制、公司制和其他等三种组织形式，其中以公司制为主流，2012年WFE的会员中69%是公司制交易所，仅12%为会员制协会。会员制交易所多以非营利组织的形式存在，不受股东营利需求掣肘，更能发挥公益管理职能，但可能存在受制于行政干预，决策效率低，反应速度慢等问题；公司制交易所尽可能减少了行政干预，决策程序更加市场化，运行效率更高，另外，作为上市公司，还需要按要求披露公司重大信息，使运营更加稳健和透明化，但需要妥善处理商业利益和公众利益的冲突。

征信系统能否帮助小微企业缓解融资难？“征信系统在缓解小微企业融资难方面发挥主力军作用。”据中国人民银行副行长朱鹤新介绍，人民银行征信中心建立的企业征信系统纳入了1370万户小微企业，占全部建档企业的53%。目前纳入到征信系统中的企业有将近2600万，一半多是小微企业。其中有371万户的小微企业获得信贷支持，贷款余额为33万亿。