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责任编辑：张岩【天风策略】大盘底部的确认是成长“出奇”的必要条件分析师徐彪刘晨明/肖超虎/李如娟/徐彪重要焦点及市场观点1、资管新规落地，政策保持定力，但确有缓和4月27日，一行两会连同外管局发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式稿件，百亿池子监管新规落地。天风策略联合总量团队第一时间对文件进行了解读，具体可见周六的报告《绵绵用力、久久为功，A股大盘搭台、小盘唱戏——总量团队联合解读资管新规》。

市场监管总局昨晚（18日）发布，针对媒体报道水饺等猪肉制品检出非洲猪瘟病毒核酸阳性问题，市场监管总局、农业农村部已要求企业立即追溯猪肉原料来源并对猪肉制品进行了处置。两部门已派出联合督查组调查核实相关情况，要求猪肉制品生产企业进一步加强对猪肉原料的管控，落实检验检疫票证查验规定，完善非洲猪瘟检测和复核制度，防止染疫猪肉原料进入食品加工环节。市场监管总局、农业农村部等部门要求各地全面落实防控责任，强化防控措施，规范信息报告和发布，对不按要求履行防控责任的企业，一旦发现将严厉查处。

截至收盘，三大股指全线收跌，其中沪指下跌0.18%，失守2600点，报2596.98点，深指下跌0.08%，报7589.58点，创业板指数下跌0.45%，报1259.74点。板块方面，风电、赛马板块表现强势，白酒板块表现不俗。医药股表现不佳，高位强势股全线杀跌，多股跌停；业绩爆雷个股集体大跌，盾安环境等多股先后跌停。

这也符合《预案》中公布的数据。《预案》显示，2018年，一汽解放的归母净利润为23.7亿元，相比2017年的25.18亿元下滑5.88%。与之相对应的是，一汽轿车效益一般，2016年亏损9.5亿元，2017年和2018年两年共盈利4.36亿元。

②在设立分级产品的资质上给予放宽。此前的征求意见稿规定除公募和开放式私募以外，投资于单一投资标的私募产品（投资比例超过50%即视为单一）、投资债券股票等标准化资产比例超过50%的私募产品这两类也不能进行份额分级，此次正式稿取消对这两类的限制。

关注企业盈利能力，挖掘价值低估企业：基金投资时主要通过自下而上的方式挖掘有盈利能力，并且价值低估的企业。在判断企业营业能力时，主要关注非金融行业的ROIC、金融行业的ROE以及企业的股息率指标，构建股票备选池。在此基础上，运用国际化视野，通过对公司团队、经营状况等的实地调研与案头分析，综合考察企业的估值状况，同时结合流动性分析构建股票组合。